Verdsettelse av SinkaBerg-Hansen AS
Abstract
I denne oppgaven har vi sett på selskapet SinkaBerg-Hansen AS, som er et
oppdrettsselskap lokalisert til Marøya i Nærøy kommune i Ytre-Namdal. Oppgaven
har forsøkt å gi svar på 1 problemstilling, som omhandler verdien av selskapet.
- Hva er verdien av SinkaBerg-Hansen AS 1.1.2009 – Sett fra et
eierperspektiv?
I verdsettelsen er det nåverdien av de fremtidige kontantstrømmer som danner
grunnlaget for resultatet av verdivurderingen. Her har vi tatt forutsetninger angående
fremtidige investeringer og avskrivninger, for å forenkle beregningene. Kontantstrøm
basert modell er valgt, fordi det er de fremtidige inntektene som avgjør verdien av et
selskap. For å finne disse kontantstrømmene, har vi estimert fremtidig resultatbudsjett
for tidsrommet 2009 til 2012. For å finne avkastningskravet har vi brukt
kapitalverdimodellen for egenkapitalen og WACC for totalkapitalen. Resultatet for
verdsettelsen ble at selskapets totalkapital er verdt NOK (i tusen) 920 621 pr.
1.1.2009. I pris / bok forholdet er dette 2,4 ganger høyere enn bokført verdi. Dette er
langt høyere enn sammenliknende selskaper i bransjen.
I tillegg er det gjort strategiske- og finansielle analyser for å kartlegge bedriftens
interne- og eksterne forhold. Den finansielle analysen viser at selskapet har god
egenfinansiering og tilfredsstillende nøkkeltall. I den strategiske analysen kommer det
frem at selskapet står seg godt, både internt og eksternt. Oppgaven viser også at
fremtidsutsiktene for selskapet ser lovende ut, spesielt med tanke på økt
produksjonsmengde.
Til slutt har vi utført en sensitivitetsanalyse for endring i inntektene,
avkastningskravet og vekst. Denne analysen viser oss at svingninger i disse verdiene
gir endringer i selskapets verdi. For inntektene og vekst, gir en økning i disse en
positiv effekt. For avkastningskravet gjelder det motsatte.
Description
Studentarbeid i økonomi og ledelse (bachelorgrad) - Høgskolen i Bodø, 2010