Prising av futureskontrakter : Fish Pool ASAs laksederivater

Abstract

I denne oppgaven skal jeg se på sammenhenger mellom spot- og futurespriser innenfor den relativt ny etablert markedsplassen til Fish Pool ASA. Markedsplassen ble åpnet for handel første gang 16. mai 2006. Dette var da verdens første markedsplass for laksederivater som underliggende aktivum. Nå i 2010 er det fremdeles den eneste markedsplassen som opererer med handel innenfor laksederivater. Sammenhengene mellom spot- og futurespris, henholdsvis FPITM og Futures, i laksemarkedet er hovedfokus for analysene. Analysene er utført ved hjelp av økonometriske metoder, hovedsakelig ut i fra Johansens VAR metodikken som grunnleggende. Videre er det estimert VECM og utført restriksjonstester av justeringskoeffisientene og betakoeffisientene. Jeg ser at FPI er mer volatil, samt at den har større prosentvise årlige topp- og bunnoteringsvariasjoner enn futuresprisen. Allikevel blir de årlige gjennomsnittelige prisene per kg, marginalt forskjellig mellom FPI- og futuresprisen. Resultatene som blir besvart av problemstillingen er som forventet at FPITM og Futuresprisene er i langsiktig likevekt med hverandre, som er i henhold til basisutviklingen. Det andre resultatet som kommer frem av analysene er at futuresprisen leder spotprisen.