dc.contributor.author | Gleditsch, Heidi Jakobsen | |
dc.contributor.author | Vollan, Hans Alexander | |
dc.date.accessioned | 2012-07-31T10:58:52Z | |
dc.date.available | 2012-07-31T10:58:52Z | |
dc.date.issued | 2012 | |
dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11250/140804 | |
dc.description | Masteroppgave i bedriftsøkonomi - Universitetet i Nordland, 2012 | no_NO |
dc.description.abstract | Vi har i denne masteroppgaven hatt som formål å avdekke om det eksisterer langsiktige
likevektsforhold mellom aksjemarkedet og de makroøkonomiske variablene kredittvekst,
sysselsetting og rentespread. Dette er en undersøkelse vi har utført på både det norske og
amerikanske markedet.
En grunnleggende antakelse som ligger bak vår utredning er at utviklingen i økonomien kan
forklares av de uobserverbare variablene forventning og usikkerhet. Vi antar videre at
aksjemarkedet vil opptre som en god indikator for å fange opp publikums forventninger og
usikkerhet rettet til den fremtidige økonomiske utviklingen. Gjennom vårt teoretiske
rammeverk argumenterer vi for hva som er viktige premisser og komponenter for
prisfastsettelse i et aksjemarkedet og hvordan våre utvalgte makroøkonomiske variabler kan
ha innflytelse i denne sammenhengen.
Dataanalysen har avdekket at aksjemarkedet har et forhold til alle våre tre utvalgte
makroøkonomiske variabler. Vi har gjennom å estimere totalt 14 feilkorreksjonsmodeller
funnet at aksjemarkedet virker å inngå i en positiv langsiktig likevekt med kredittveksten og
sysselsettingens vekstrate på både det norske og amerikanske markedet.Videre finner vi
indikasjoner om et inverst langsiktig likevektsforhold mellom aksjemarkedet og rentens
terminstruktur i begge markedene.
Eksistensen av langsiktige likevektsforhold mellom aksjemarkedet og våre variabler
impliserer at den usikkerheten og de forventningene vi antar gjenspeiles i aksjemarkedet også
vil komme til uttrykk gjennom de makroøkonomiske variablene vi har presentert.
Indikasjonene vi da vil få er at en økning i kredittveksten eller en økning i sysselsettingens
vekstrate kan gi oss signaler om at forventningene til økonomisk utvikling hos befolkningen
stiger samtidig som usikkerheten avtar. Motsatt vil en økning i rentens terminstruktur indikere
en økende usikkerhet blant befolkningen samtidig som forventningene til den fremtidige
økonomiske situasjonen reduseres.
Vi finner av justeringsmekanismene i modellene at aksjemarkedet virker å drive utviklingen
av alle de tre makroøkonomiske variablene på det norske markedet. På det amerikanske
markedet virker aksjemarkedet å drive utviklingen i kredittveksten og sysselsettingens
vekstrate, mens vi der finner at rentens terminstruktur virker å drive utviklingen i
aksjemarkedet. Dette kan tyde på at aksjemarkedet er den beste indikatoren for å hurtig fange opp endringen i publikums forventninger og usikkerhet rettet mot fremtidig økonomisk
utvikling i det norske markedet, mens rentespreaden tyder på å være den beste indikatoren på
det amerikanske markedet. | no_NO |
dc.language.iso | nob | no_NO |
dc.publisher | Universitetet i Nordland | no_NO |
dc.subject | bedriftsøkonomi | no_NO |
dc.subject | finansiering | no_NO |
dc.subject | investering | no_NO |
dc.title | Langsiktige likevektsforhold mellom aksjemarked og makroøkonomi i Norge og USA | no_NO |
dc.type | Master thesis | no_NO |
dc.subject.nsi | VDP::Social science: 200::Economics: 210::Business: 213 | no_NO |